8月31日，上市券商2026年中报正式收官，行业整体业绩实现显著增长。
据Wind统计，今年上半年，43家上市券商合计实现营业收入3647.10亿元，同比增长44.80%；合计归母净利润达到1553.70亿元，同比增长49.07%。其中，中信证券、国泰海通的净利润均超过200亿元，华泰证券、广发证券、招商证券则跻身净利“百亿俱乐部”。
21世纪经济报道记者梳理发现，上市券商业绩高增的同时，其净利润增速呈现分化，行业前十座次迎来新一轮“洗牌”，中型券商的座次更迭也颇为剧烈。
头部格局生变
行业整体业绩提升过程中，头部券商强者恒强。
据Wind统计，2026年上半年，有10家券商的营收超过100亿元，其中，中信证券、国泰海通的营收更是达到496.92亿元、471.63亿元，同比增幅分别为50%、97.56%。
广发证券、华泰证券、招商证券上半年的营收也都在200亿元以上，分别为268.83亿元、236.58亿元、219.02亿元，同比增幅分别为74.59%、45.86%、108.19%。
前十券商上半年合计实现营收2480.74亿元，在43家上市券商总营收中的占比约为68%。
从净利润表现看，2026年上半年，券商净利润“百亿俱乐部”已扩容至5家（去年同期仅有2家）。而排名第六至第十的券商，其净利润在57亿元至82亿元之间。
在上半年净利润排名前十的券商中，有6家券商的净利润增速超过50%，尤其是招商证券的净利润增速达到104.87%，打破了过往市场对大型券商业绩缺乏弹性的固有认知。
值得一提的是，伴随上市券商净利润增速呈现分化，行业前十座次迎来新一轮“洗牌”。
具体来看，对比去年同期，2026年上半年，中信证券以233.43亿元的净利润重回行业第一，国泰海通则以202.60亿元的净利润暂居行业第二。
华泰证券的净利润为116.92亿元，依旧排在行业第三，但由第五名升至第四名的广发证券步步紧逼，其净利润为116.52亿元，两者之间的差距已微乎其微。
除了广发证券的净利润排名有所提升，招商证券、中金公司的排位也在“前进”。其中，招商证券净利润排名从第七升至第五，中金公司则从第九升至第六。
与之对应的是，中国银河、国信证券分别退至行业第七、第九。而中信建投、申万宏源座次暂未发生变化，仍然排在行业第八和第十。
与此同时，中型券商的座次更迭较去年同期更为剧烈，多家券商的排名提升了4个及以上位次，进一步凸显行业竞争之激烈。
另一方面，还有个别中小券商上半年净利润呈现同比下滑态势，如红塔证券、华林证券。
整体上，当前券商行业的结构性差异愈发突出。
中邮证券研究团队指出，一方面，头部券商凭借资本实力、全业务布局优势，持续巩固市场份额，规模壁垒已经从“领先”演变为难以短期逾越的竞争优势。另一方面，中小券商呈现明显的两极分化，部分特色化券商抓住市场行情实现业绩爆发式增长，也有部分券商业绩出现明显滑坡。
自营投资成胜负手
按业务板块看，自营投资仍然是决定券商业绩表现的胜负手，经纪业务也为券商业绩增长提供了重要支撑。
具体来看，据Wind统计，2026年上半年，43家上市券商合计实现自营收入1687.33亿元，同比增长55.19%，为行业整体收入贡献重要增量。
其中，有6家券商的自营收入超过100亿元。以上半年净利润同比翻倍增长的招商证券为例，该券商实现自营收入129.14亿元，同比大增213%。
国泰海通、广发证券、财达证券、长江证券自营收入的同比增幅也都超过100%。
一位业内人士直言，二季度，在科创行情推动下，一些券商的股权项目产生了较高的投资收益，带动其净利润环比增长。
而上述两家上半年净利润下滑的券商，其自营业务表现欠佳，如红塔证券上半年自营收入同比减少20%，华林证券上半年自营收入同比减少逾70%。
同时，今年上半年，43家上市券商合计实现经纪业务手续费净收入984.48亿元，同比增长55%。
但内部分化依旧突出。国泰海通、中信证券的经纪业务手续费净收入最高，分别为99.42亿元、98.56亿元，广发证券、华泰证券对应的收入分别为65.55亿元、62.64亿元，位列行业第三、第四。国信证券、中国银河、招商证券、中信建投紧随其后，其经纪业务手续费净收入在50亿元至57亿元之间。
另外，作为券商主营业务，投行、资管业务明显回暖。据Wind统计，今年上半年，43家上市券商的投行业务手续费净收入较去年同期增长25%，但总体量较小，合计约为194亿元；资管业务手续费净收入较去年同期增长近30%至274.73亿元。
更细分的业务亦呈现积极变化。开源证券非银金融研究团队认为，对于券商而言，盈利结构比业绩增速本身更重要，高ROE海外子公司利润贡献占比提升、代销收入占比（头部券商代销收入增长90%）提升、杠杆率明显提升均是券商后续盈利持续性的重要保障，也是成长逻辑的重要线索。
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